Vastuullinen sijoittaminen – mistä on kyse?

Vastuullinen sijoittaminen on tuttu käsite monille sijoittamiseen tutustuneille, mutta samalla tähän käsitteeseen liittyy tietty määrä epämääräisyyttä: millaista sijoitustoimintaa voidaan todella pitää vastuullisena? Eri toimijoilla on asiasta hieman erilaisia näkemyksiä, mutta tietyt suuntaviivat hahmottuvat näihin näkemyksiin tutustuttaessa. Viime kädessä jokainen sijoittaja määrittelee kuitenkin itse, millaista sijoitustoimintaa pitää vastuullisena.

Kaikkeen sijoittamiseen tarvitaan tietenkin pääomaa. Moni suomalainen kaihtaa lainanottoa tähän tarkoitukseen, mutta markkinoiden tarjotessa edullisia korkoja, laina voi olla erittäin käyttökelpoinen instrumentti sijoittajalle. Ei kuitenkaan pidä unohtaa nyrkkisääntöä: lainavertailu kannattaa, olipa sen käyttötarkoitus mikä tahansa.

Ympäristö, sosiaalinen vastuullisuus ja hyvä hallintotapa

Näitä otsikon kolmea käsitettä ja niiden huomiointia voidaan yleisesti pitää vastuullisen sijoittamisen vaatimuksina ja pääteemoina. Niitä noudattaa esimerkiksi suomalaisten hyvin tuntema työeläkevakuutusyhtiö Ilmarinen. Samojen teemojen ympärille on rakennettu myös useimpien kotimaisten pankkien vastuullisen sijoittamisen tuotteet.

Perinteisesti kaikkea sijoitustoimintaa ovat ohjanneet lähinnä riskin ja tuoton tarkastelu. Niin kutsuttu eettinen tai sosiaalisesti vastuullinen sijoittaminen, joka alkoi nousta käsitteenä vahvasti esiin 1960-luvulla, poikkesi kuitenkin tästä paradigmasta. Vastuullista sijoittamista voi pitää eettisestä sijoittamisesta kehittyneenä sijoitustapana, joka on laajentanut tätä käsitettä. Siinä missä eettisen sijoittamisen alkuaikoina tuottoa ja riskien arviointia pidettiin jopa toissijaisina, on nykyaikaisessa vastuullisessa sijoittamisessa vallalla ajatus tuoton yhdistämisestä edellä mainittuun kolmeen pääteemaan.

Lähtökohtaisesti on tiettyjä aloja, joita vastuullinen sijoittaminen ja tähän liittyvät tuotteet, kuten rahastot, välttävät. Näihin kuuluvat esimerkiksi alkoholiin, aikuisviihteeseen, aseteollisuuteen ja tupakkaan liittyvät yhtiöt. Yksiselitteistä rajanvetoa on kuitenkin vaikea tehdä, sillä esimerkiksi Yhdysvalloissa moni pitää kannabisyhtiöihin sijoittamista yhteensopivana tämän sijoitustavan kanssa. Myös ydinenergia voidaan mainita mielipiteitä voimakkaasti jakavana kohteena – yksilöstä riippuen se nähdään joko ympäristölle edukkaana tai vahingollisena energiamuotona.

Hyvän lähtökohdan ympäristön, sosiaalisen vastuullisuuden ja hyvän hallintotavan huomiointiin voi potentiaalisia vastuullisia sijoituskohteita kartoitettaessa antaa YK:n yleiskokouksen vuonna 2015 hyväksymä 17 kohdan kestävän kehityksen tavoitekokoelma. Tavoitteet sisältävät sosiaalisesta spektristä esimerkiksi köyhyyden ja nälänhädän lopettamisen, ympäristöteemasta kierrätykseen ja ilmastoon liittyviä tavoitteita. YK on laatinut niin ikään vastuullisen sijoittamisen periaatteet, joita monet pankit käyttävät tuotteissaan.

Pelkkä huomiointi vai aktiivinen edistäminen?

Etsittäessä vastuullisesti toimivaa sijoituskohdetta voidaan valita karkeasti ottaen kaksi erilaista lähestymistapaa. Laveammassa tavassa riittää, että kohde huomioi toiminnassaan vastuullisen sijoittamisen periaatteet ja implentoi ne toimintaansa. Esimerkiksi rakennusyhtiö voi noudattaa vastuullisen toiminnan periaatteita ilman että se aktiivisesti etsisi tai kehittäisi parempia toimintatapoja tai teknologioita. Voidaan puhua esimerkiksi haittojen aktiivisesta välttämisestä. Tässä lähestymistavassa sijoittaja sulkee pois sellaisia kohteita, jotka eivät vastaa hänen määritelmäänsä vastuullisesta sijoittamisesta.

Aktiivisemmassa vastuullisia toimintatapoja edistävässä sijoittamisessa etsitään sellaisia sijoituskohteita, jotka pyrkivät aktiivisesti edistämään ja löytämään ratkaisuja YK:n kestävän kehityksen tavoitteisiin. Esimerkiksi vihreän teknologian alalla toimiviin ja puhtaita energiaratkaisuja kehittäviin yhtiöihin sijoittaminen on hyvä esimerkki tällaisesta sijoitustoiminnasta. Sen sijaan, että tyydytään sulkemaan pois potentiaalisesti haitallista ja epävastuullista toimintaa harjoittavia kohteita, pyritään aktiivisesti sisällyttämään portfolioon positiivisella tavalla toimivia kohteita.

Saatat hyvinkin olla vastuullinen sijoittaja. Moni suomalainen on tätä ainakin jossain määrin ikään kuin tietämättään, ilman tämän ”tittelin” varsinaista tavoittelua. Valtaosa sijoittajista nimittäin soveltaa omaa eettistä harkintaansa sijoituspäätöksiä tehdessään.

Suorilla osakeostoilla on ymmärrettävästi helpointa vaikuttaa aktiivisesti omien päätöstensä vastuullisuuteen. Tällöin sinulla ja rahoillasi on suora yhteys hyväksi kokemaasi yhtiöön. Helppo ja suosittu tapa ovat tietenkin vastuullisen sijoittamisen rahastot. Näiden kohdalla on kuitenkin hyvä tutustua siihen, mitä rahastotuotteen tarjoaja itse asiassa pitää vastuullisena – moni suomalainen pankki nojaa aiemmin mainittuihin YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin.

3.7.2019